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2023年量化私募首份月度成績(jī)單日前出爐。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月量化私募整體收益率接近3%，正收益占比超過(guò)七成。從細(xì)分策略來(lái)看，量化多頭策略成為業(yè)績(jī)冠軍。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，量化多頭策略業(yè)績(jī)領(lǐng)先主要緣于市場(chǎng)反彈以及交易環(huán)境的改善，后續(xù)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇以及市場(chǎng)情緒持續(xù)回暖，量化多頭策略的投資價(jià)值或進(jìn)一步顯現(xiàn)。

上海證券報(bào)記者采訪獲悉，一些百億級(jí)量化私募近日已開(kāi)放產(chǎn)品申購(gòu)，并發(fā)行量化多頭策略新產(chǎn)品。

量化多頭策略1月收益率5.67%

私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月9日，有業(yè)績(jī)記錄的4516只量化策略私募基金1月整體收益率為2.93%，其中3301只基金實(shí)現(xiàn)正收益，占比73.10%。

從細(xì)分策略來(lái)看，762只有業(yè)績(jī)記錄的市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品1月整體收益率為0.76%，正收益占比僅為58.4%；1737只有業(yè)績(jī)記錄的量化CTA策略產(chǎn)品1月整體收益率為0.69%，正收益占比為55.15%；2017只有業(yè)績(jī)記錄的股票多頭策略基金1月整體收益率為5.67%，正收益占比高達(dá)94.1%。

思勰投資分析稱，量化多頭策略業(yè)績(jī)亮眼緣于兩方面因素：一是前期壓制市場(chǎng)的不利因素逐漸緩解或消失，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)落地，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，A股各大寬基指數(shù)反彈為策略提供了貝塔收益支撐。二是市場(chǎng)流動(dòng)性邊際改善，成交量和活躍度明顯回升，為量化策略捕捉超額收益創(chuàng)造了有利環(huán)境。

今年市場(chǎng)環(huán)境有利于策略表現(xiàn)

站在當(dāng)下，量化多頭策略能否延續(xù)1月的業(yè)績(jī)表現(xiàn)？多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，量化多頭策略投資價(jià)值將逐步顯現(xiàn)。

世紀(jì)前沿表示，1月各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)已反映經(jīng)濟(jì)改善的趨勢(shì)，后續(xù)政策層面仍將大力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)修復(fù)，盈利改善信心將隨之增強(qiáng)。與此同時(shí)，在人民幣匯率走強(qiáng)下，A 股市場(chǎng)對(duì)外資的吸引力提高，外資流入勢(shì)頭有望持續(xù)，從而助推市場(chǎng)情緒回暖和交易量回升，量化交易或迎來(lái)較為友好的市場(chǎng)環(huán)境，股票多頭策略的配置價(jià)值將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

由于看好量化多頭策略的配置價(jià)值，多家量化私募近期已行動(dòng)起來(lái)。

幻方量化有關(guān)人士向記者透露：“最近公司部分2021年封盤的直銷產(chǎn)品重新打開(kāi)了申購(gòu)，而且打開(kāi)申購(gòu)的產(chǎn)品是指數(shù)增強(qiáng)策略，主要是因?yàn)槲覀兛春肁股市場(chǎng)的中長(zhǎng)期表現(xiàn)?！?/p>

蒙璽投資表示，在超額收益獲取難度降低、對(duì)沖成本逐漸減少的背景下，今年公司比較看好市場(chǎng)中性策略和指數(shù)增強(qiáng)策略，因此正在積極發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品。目前來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，投資者信心增強(qiáng)，募資環(huán)境較去年明顯改善。

思勰投資透露，出于對(duì)股票市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期，指數(shù)增強(qiáng)策略是目前發(fā)行產(chǎn)品時(shí)主推的策略之一。

兩種量化多頭策略

據(jù)悉，目前市場(chǎng)上的量化多頭策略分為兩種：一是量化選股策略；二是指數(shù)增強(qiáng)策略。對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，該如何選擇？

蒙璽投資表示，兩類策略的選股范圍不同，風(fēng)險(xiǎn)收益特征也不同。具體來(lái)看，量化選股策略不對(duì)標(biāo)指數(shù)，選股較為靈活，但可控性較差，容易產(chǎn)生波動(dòng)收益；指數(shù)增強(qiáng)策略對(duì)標(biāo)某一指數(shù)，在策略的風(fēng)格暴露上較為嚴(yán)格，因而超額收益相對(duì)穩(wěn)健。兩種投資方法從本質(zhì)上來(lái)看無(wú)所謂優(yōu)劣，投資者應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好進(jìn)行選擇。其中，指數(shù)增強(qiáng)策略更適合看好某一指數(shù)、對(duì)業(yè)績(jī)波動(dòng)要求更穩(wěn)定的投資者，而量化選股策略更適合追求高收益、對(duì)波動(dòng)和回撤容忍度較高的投資者。

世紀(jì)前沿也表示，量化選股策略更靈活且不受基準(zhǔn)指數(shù)的約束，持倉(cāng)更為分散和均衡，在選股模型有效的前提下，收益彈性更大。而指數(shù)增強(qiáng)策略的優(yōu)勢(shì)在于基于寬基指數(shù)選股，表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。