蔚來的“大降價”和“造車新勢力”的集體焦慮
2023-02-06
亞洲首富慘戰(zhàn)華爾街，7天沒了517億美金，這下玩完了！
更新時間：2023-02-05 12:44:23作者：智慧百科
從無名商人到最快亞洲首富、全球第三大富豪，再到僅僅幾個月之后跌出全球前十，阿達尼的傳奇故事因其再一次的大起大落又增添了一筆。
文 | 金融八卦女特約作者：舊叔
很多人應該還有印象的是，在過去的2022年，有一位印度富豪像突然坐上了財富火箭似的引發(fā)全球關注，他就是高塔姆·阿達尼。
作為一名此前在世界富豪榜上毫無存在感的印度富豪，阿達尼在去年的那種全球復雜環(huán)境下，愣是靠著煤礦等生意和在印度強大的政商關系網一躍成為亞洲首富、全球第三富豪，個人財富排名僅次于馬斯克和貝佐斯。
這種出場自帶光環(huán)的姿態(tài)讓阿達尼和阿達尼背后的財富帝國在短時間內獲得了巨大的關注。
令人始料未及的是，時間剛剛來到2023年，阿達尼的亞洲首富位置還沒捂熱，他就迎來一場狙擊。
1月底，美國知名做空機構興登堡“劍指”阿達尼，以一份做空報告掀起對他的猛烈攻擊，這份長達百頁的報告也以其詳實的調查分析成功引起了投資者的關注。
在此影響下，阿達尼很快便從亞洲首富的位置上掉了下來。據(jù)福布斯報道，做空報告發(fā)布一周，阿達尼集團市值蒸發(fā)超千億美元，阿達尼個人身家縮水517億美元，丟掉“亞洲首富”頭銜。目前，阿達尼個人身家約為642億美元，位于全球富豪榜第16位。
從無名商人到最快亞洲首富、全球第三大富豪，再到僅僅幾個月之后跌出全球前十，阿達尼的傳奇故事因其再一次的大起大落又增添了一筆。
1.
/ 最快的亞洲首富，
更快的跌落速度 /
1月24日以來，興登堡機構發(fā)布的題為《阿達尼集團：全球第三大富豪如何實施企業(yè)史上最大的騙局》的做空報告正在對阿達尼的財富帝國和他本人的聲譽產生持續(xù)影響。
先簡單看下這份報告為什么要將阿達尼和他的公司稱為“騙局”。
根據(jù)興登堡機構的說法，經過長達2年的深入調查，他們發(fā)現(xiàn)阿達尼集團在過去很長時間里都實施了操縱股票及財務欺詐行為，興登堡機構甚至直接用“厚顏無恥”這樣的詞語來形容阿達尼集團。
在過去的三年時間里，阿達尼憑借著他擁有的公司股份身價暴漲，而他旗下眾多企業(yè)在這段時間里的平均股價上漲幅度高達819%，最夸張的一只股票三年漲幅超過2000%。
種種“不科學”的跡象下，再加上做空機構職責與利益使然，興登堡機構在兩年內通過大量文件檢閱、實地探訪等工作，最終提交了這份一百多頁的做空報告，并針對阿達尼集團所存在的問題提出了88項指控，明確指出該公司存在嚴重的負債問題，還有掩蓋企業(yè)負債、通過境外空殼公司實施財務欺詐、操縱股市、洗錢等大量不法行為。
報告公布之后便是阿達尼的財富快速縮水時間了，據(jù)統(tǒng)計，在做空報告發(fā)布的當天，阿達尼個人資產就縮水六十億美元。此后經過幾天的發(fā)酵，阿達尼旗下企業(yè)股價及阿達尼個人財富持續(xù)縮水，目前阿達尼集團市值累計已下跌超千億美元，阿達尼個人資產下跌超五百億美元。
當然，在這段時間里，阿達尼本人并未坐以待斃。
在針對阿達尼的做空報告發(fā)布幾天后，1月29日，阿達尼集團很快就發(fā)布了一則回應，這份超過400頁篇幅的回應申明興登堡機構是“蓄意攻擊”。
按照阿達尼集團方面的說法，興登堡機構是“對一些選擇性錯誤信息與陳舊、毫無根據(jù)、不可信指控的惡意組合”，它還將反擊上升到了國家層面，表示興登堡機構對印度法律無知，認為此舉面向的是整個印度及其商業(yè)機構。
這么大的口氣，對于去年就了解過阿達尼發(fā)家史的我們來說，自然會心一笑。自身成功與印度政府和印度總理莫迪密不可分的背景下，他代表印度商業(yè)機構向做空機構發(fā)起反擊倒也順理成章。
另外，阿達尼集團還強調了興登堡作為做空機構的“丑惡”，表示它是“以無數(shù)投資者的利益為代價，通過不正當手段獲取巨額經濟收益”。從這一方面來看，來自華爾街、通過揭露企業(yè)丑聞和內幕做空股價來獲利的興登堡機構的確同樣有“槽點”。
但不管怎樣，興登堡機構是更主動的那一方，它針對阿達尼集團進行了持續(xù)的攻擊，并直指該公司并未直面所有指控，在列舉的88個指控中阿達尼集團僅回答了二十多個。
這也難怪這些天來阿達尼旗下公司股價一路狂跌，投資者的嗅覺是最靈敏的，在阿達尼集團尚且無法自證清白的情況下，他們“用腳投票”生生讓阿達尼集團旗下公司的總市值合計蒸發(fā)超千億美元，也將阿達尼從亞洲第一、全球第三的財富排名踢到了二十名開外。
相比于2021到2022年間的財富暴漲速度，阿達尼似乎讓全世界人民又見識到了他更快的跌落速度。這樣的財富縮水還會繼續(xù)多久？阿達尼能抗住這一輪攻勢嗎？
2.
/ 華爾街大戰(zhàn)印度富豪，
這戲碼值得看 /
一提到華爾街做空機構狙擊上市公司，筆者腦子里首先浮現(xiàn)出來的就是當年那場渾水公司狙擊瑞幸咖啡事件。過去幾年中國企業(yè)發(fā)展的太迅猛了，很多國內投資者也都逐漸習慣了做空公司的操作。
現(xiàn)如今，華爾街空頭突然盯上了印度富豪，這倒是給我們帶來了一種與我無關、可以瘋狂“吃瓜”的參與感。
為什么興登堡機構會盯上阿達尼？除了利益使然之外，實在是因為阿達尼和他的阿達尼集團收割起財富太夸張了，這怎么看都是一個完美的做空標的。
公開資料顯示，現(xiàn)在的阿達尼是毫無疑問的印度商界寡頭，他通過阿達尼集團等旗下公司壟斷了印度能源、采礦、天然氣、港口物流、航空航天等大量領域，還涉及房地產、保險等不少“多金”行業(yè)。
讓華爾街空頭如此迫不及待出手的原因，無非是阿達尼在世界財富史上太“秀”。
借著這個機會，我們可以簡單回顧一下阿達尼是如何讓世界感受到他的“鈔能力”的。
2022年7月，阿達尼突然在財富榜橫空出世，以全球財富增長最快的標簽和1370億美元身價成為全球最引人注目的財富新貴。要知道在2020年的時候，阿達尼的身價還不到80億美元。
根據(jù)福布斯數(shù)據(jù)顯示，到2022年9月，阿達尼身價曾一度漲到1556億美元，世界富豪排名來到了第二，僅次于馬斯克。兩年間，身價暴漲二十多倍，亞洲人的各種紀錄被收入囊中，阿達尼創(chuàng)造財富的速度可謂是前無古人了。
在那時，人們把他的成功歸因于兩個方面，一面是背靠印度總理莫迪的壟斷資源，另一方面是這些資源在復雜國際大環(huán)境下逆勢上漲的態(tài)勢——比如占據(jù)著印度煤炭進口業(yè)務三分之一以上份額、旗下“有大礦”的阿達尼集團迎來了煤價飛漲。
面對這樣一種財富增值盛況，華爾街顯然不愿意袖手旁觀，美國人暗搓搓地發(fā)動了攻勢。
按照興登堡機構所述，他們通過兩年調查才出具了對阿達尼商業(yè)帝國構成重擊的這份做空報告，這也就意味著至少在2021年初，當阿達尼在全世界范圍內還沒有那么光芒四射時，他就已經成為做空機構的獵物。
在興登堡機構面向阿達尼集團提出的大量質疑中，除了種種涉嫌違法、違規(guī)、財務欺詐等問題，最惹人注意的是阿達尼集團的債務問題。根據(jù)興登堡的統(tǒng)計，目前阿達尼集團的實際債務情況堪憂，總債務比例超過四成，這個數(shù)據(jù)是公司利潤的七倍。
綜合大量研判，興登堡機構在自己的做空報告里直接為阿達尼的財富值下了一個結論，按照興登堡機構分析的阿達尼旗下上市公司基本面，其股價下跌空間高達85%，若引發(fā)投資者持續(xù)恐慌、各類指控被言中，阿達尼的身價還將繼續(xù)大幅縮水。
真到那時，“打鐵還需自身硬”的阿達尼只能成為華爾街空頭征戰(zhàn)四方的又一“悲傷”注腳了。
3.
/ 隱秘的角落，
政商風險終成導火索 /
在去年報道阿達尼的文章中，我們就曾預言背靠政商關系的阿達尼的成功不可復制，考慮到那時阿達尼集團就已經呈現(xiàn)出巨大的債務壓力，我們更是預言其資本騰挪游戲“危機已現(xiàn)”，“首富位置能做多久是個問題”。
這不話音未落，“現(xiàn)世報”就驟然發(fā)生，而導致他大起大落的，無非是藏在隱秘角落的各類政商風險逐漸被人扒出所致。
通過與印度總理莫迪的“親密關系”，阿達尼從一名印度低種姓一躍成為亞洲首富、全球第三富豪，這也讓阿達尼的發(fā)家史從一開始就沾染上了濃濃的壟斷味道。
在現(xiàn)代市場經濟與經濟全球化的浪潮中，這種因壟斷而積聚起來的“個人”財富很難站得住腳。
國有土地低價擁有高價轉租、國家外貿及投資訂單“指定”、國家級項目工程“指定承包”…在莫迪代表的印度國家意志下，阿達尼和他的阿達尼集團才有了這幾年的財富暴漲。
值得注意的是，借助印度政府進行資源與項目壟斷之外，阿達尼還十分擅長運用現(xiàn)代金融杠桿來讓自己的財富更上一層樓。
根據(jù)興登堡機構發(fā)布的做空報告顯示，在調查期間，阿達尼集團曾操縱公司市值水平、杠桿以及營收，并以此獲得了大量的資金。同時，通過阿達尼與阿達尼集團旗下龐大的離岸空殼公司網絡，洗錢、假賬行為也很多。
通過一系列的壟斷、操控結合市場利好，阿達尼集團旗下上市公司終于在2020年到2022年期間一飛沖天，以非?？鋸埖墓蓛r漲幅為阿達尼的亞洲首富之路提供了助力。
考慮到近兩年阿達尼財富總量增長的水平以及這幾天下跌的規(guī)模，如果興登堡機構對阿達尼的狙擊成功，那么這很有可能會成為史上最為成功的做空案例之一，全球吃瓜群眾都在關注著這場“battel”的終極走向。
更加值得關注的是，其實目前對阿達尼來說仍然是最好的時候，即便各類指控坐實，阿達尼和阿達尼集團所面臨的無非是市值與身價大幅縮水，但他基于資源和項目壟斷的財富基本盤還在。
對于阿達尼來說，更可怕的其實是政商關系變數(shù)，一旦莫迪這個靠山出現(xiàn)問題，或阿達尼與莫迪的親切友誼遭受挑戰(zhàn)，那對阿達尼的財富帝國才是真正的滅頂之災。
