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中國(guó)基金報(bào)記者 文夕

消費(fèi)電子寒冬，昔日芯片大白馬交出了上市以來最差業(yè)績(jī)。

1月30日，匯頂科技（603160）披露2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，該公司預(yù)計(jì)2022年全年歸母凈利潤(rùn)虧損6億元至9億元，同比上年下滑169.77%至204.65%。如此大幅度業(yè)績(jī)下滑，源于該公司在第四季度大幅計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備以及商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

這也是匯頂科技上市以來，首次錄得年度盈利虧損。憑借指紋識(shí)別芯片和觸控芯片，匯頂科技曾一度受到市場(chǎng)熱捧，但隨著消費(fèi)電子步入寒冬，其股價(jià)屢遭重創(chuàng)，自2020年初以來，股價(jià)縮水幅度高達(dá)86.22%。

首次錄得盈利虧損

匯頂科技方面表示，該公司產(chǎn)品大部分依賴于智能手機(jī)市場(chǎng)，受國(guó)際形勢(shì)、宏觀經(jīng)濟(jì)及持續(xù)的疫情影響，市場(chǎng)及客戶需求下降較大。由于主要產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)加劇，銷售價(jià)格承壓，導(dǎo)致該公司2022年?duì)I業(yè)收入同比減少35%到45%。

匯頂科技預(yù)計(jì)其2022年歸母凈利潤(rùn)虧損6億至9億元，而歸母扣非凈利潤(rùn)虧損7.2億至10.2億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。這也是匯頂科技上市以來首次錄得年度盈利虧損。

業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅虧損，主要源于匯頂科技在去年底大幅計(jì)提減值準(zhǔn)備。公告顯示，該公司預(yù)計(jì)2022年計(jì)提各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備7.02億至8.72億元。

細(xì)分來看，因受消費(fèi)電子市場(chǎng)及客戶需求下滑影響，以智能手機(jī)為代表的消費(fèi)電子市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，匯頂科技對(duì)部分庫(kù)齡較長(zhǎng)且消耗緩慢的存貨計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備4-5億元；因項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)環(huán)境發(fā)生變化，造成預(yù)期收益率下降等原因，該公司又計(jì)提無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.52-1.82億元。

此外，匯頂科技結(jié)合形成商譽(yù)各資產(chǎn)組及產(chǎn)品線自收購(gòu)以來形成的收入、利潤(rùn)等實(shí)際經(jīng)營(yíng)及未來經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)情況，還對(duì)音頻應(yīng)用解決方案業(yè)務(wù)及恪理德國(guó)資產(chǎn)組計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備1.5-1.9億元。

自2022年以來，匯頂科技存貨增長(zhǎng)與營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)的不匹配，已經(jīng)成為其業(yè)績(jī)隱患。在去年三季報(bào)中，匯頂科技存貨高達(dá)19.76億元，較2021年底增長(zhǎng)足足有10億元之多，這一數(shù)字也刷新自上市以來該科目的最高記錄。

此外，該公司無(wú)形資產(chǎn)和商譽(yù)在三季度末也分別達(dá)到13.4億元和6.85億元。上述三項(xiàng)科目總額便占到匯頂科技總資產(chǎn)近四成比例。值得注意的是，即便四季度計(jì)提大額減值準(zhǔn)備，匯頂科技賬上這三個(gè)科目的數(shù)額仍然相當(dāng)大。

事實(shí)上，大幅計(jì)提減值準(zhǔn)備的消費(fèi)電子芯片玩家不止匯頂科技，此前扣非歸母凈利潤(rùn)降幅超九成的韋爾股份，也預(yù)計(jì)2022年度計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備高達(dá)13.4億元至14.9億元。

股價(jià)縮水超八成

從主營(yíng)業(yè)務(wù)上看，匯頂科技擁有指紋識(shí)別芯片和觸控芯片兩大主產(chǎn)品，主要應(yīng)用于智能終端、物聯(lián)網(wǎng)及汽車電子領(lǐng)域，其中屏下光學(xué)指紋產(chǎn)品在高端手機(jī)市場(chǎng)此前表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。在消費(fèi)電子高速增長(zhǎng)周期，匯頂科技曾一度備受資本市場(chǎng)追捧，成為A股市場(chǎng)一只“大牛股”。

然而，下游手機(jī)市場(chǎng)銷量對(duì)匯頂科技業(yè)績(jī)影響較大，隨著智能手機(jī)出貨遭到重挫，匯頂科技在市場(chǎng)上逐漸失寵。

據(jù)IDC在1月26日發(fā)布的最新報(bào)告顯示，全球智能手機(jī)出貨量去年創(chuàng)下了10年來最低水平，其中第四季度表現(xiàn)尤為糟糕，這主要是宏觀經(jīng)濟(jì)萎靡和消費(fèi)者需求疲軟所致。數(shù)據(jù)顯示，2022年全球智能手機(jī)出貨量為12.1億部，較上一年下降了11.3%，這是自2013年以來的最低年度出貨量。IDC稱，造成出貨量下降的原因是消費(fèi)者需求大幅下降、通脹膨脹和經(jīng)濟(jì)不確定性。

匯頂科技2019年歸母凈利潤(rùn)總額達(dá)到23.17億元峰值后，此后便逐年下滑，2021年該數(shù)字已經(jīng)下滑至8.6億元。去年三季報(bào)顯示，營(yíng)收為25.21億元，同比下降39.11%；歸母凈利潤(rùn)-9950.28萬(wàn)元，同比下降116.17%；扣非凈利潤(rùn)-2.24億元，同比下降144.69%。只不過，大額計(jì)提減值準(zhǔn)備此前并無(wú)預(yù)期。

與公司基本面走勢(shì)高度匹配，匯頂科技股價(jià)在2020年2月25日創(chuàng)出386.53元/股歷史高點(diǎn)后，便一路波動(dòng)下滑，當(dāng)前已跌至53.26元/股（截至1月30日收盤）。在接近3年時(shí)間內(nèi)，該公司股價(jià)跌幅達(dá)到86.22%，市值蒸發(fā)1500億元。

手機(jī)芯片仍占大頭

匯頂科技早就意識(shí)到危機(jī)。在手機(jī)市場(chǎng)出貨量滯漲背景下，該公司推動(dòng)多元化轉(zhuǎn)型并發(fā)展新業(yè)務(wù)。以智能終端、物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子為主要領(lǐng)域，在聲光電傳感、數(shù)據(jù)處理、無(wú)線傳輸、數(shù)據(jù)安全等方面繼續(xù)研發(fā)型技術(shù)與新應(yīng)用。

除指紋識(shí)別及觸控芯片等傳統(tǒng)產(chǎn)品外，匯頂科技還拓展無(wú)線連接、健康傳感器、語(yǔ)音與音頻、多功能交互等8大產(chǎn)品類型，其中市場(chǎng)重心落在物聯(lián)網(wǎng)和汽車電子方面。例如在整合恩智浦VAS業(yè)務(wù)后，匯頂科技智能音頻放大器業(yè)務(wù)有所突破。另外，CarVoice產(chǎn)品也已成功商用于多款主流車型以及Tier1車機(jī)廠商。

不過目前來看，匯頂科技主要收入仍由智能手機(jī)領(lǐng)域相關(guān)芯片貢獻(xiàn)。2022年上半年，指紋識(shí)別芯片和觸控芯片占總營(yíng)收比重分別為43%和30%，而其他芯片收入占比為22%。

編輯：艦長(zhǎng)