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2023-01-31
巨子生物上市四天超漲40%，薇婭夫婦身價持續(xù)竄升近1億
更新時間：2022-11-10 00:09:21作者：智慧百科
華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 王瑜 于娜 北京報道
近日，巨子生物在港交所上市，發(fā)行價為24.3 港元，截至當天收盤，巨子生物報收于26.7港元/股，當日上漲 9.88%，市值為264.76億港元。由此，巨子生物早于錦波生物、創(chuàng)爾生物等主打膠原蛋白的公司，率先成為“膠原蛋白第一股”。
巨子生物在港交所成功上市后，連續(xù)三日上漲，其背后的參投機構也進入大眾視線。今年年初，巨子生物完成了IPO前的一輪融資，這也是公司成立以來的第一次融資，投資方匯集了高瓴資本、CPE源峰、金鎰資本、謙尋文化等等一眾知名機構，其中謙尋文化的法人是直播界一姐薇婭的丈夫董海鋒。
隨著巨子生物上市，背后的一眾投資者賺得盆滿缽滿，膠原蛋白成為繼玻尿酸之后的又一個造富神話。
造富神話
巨子生物的核心產品是以重組膠原蛋白為關鍵成分的面膜。和透明質酸一樣，膠原蛋白也是具有功效性的醫(yī)美產品，“功效性”正是巨子生物從一眾普通面膜中廝殺出來的亮點。
巨子生物在港交所成功上市后，11月4日、7日、8日、9日股價漲幅分別為9.88%、17.98%、9.52%、1.88%。盡管巨子生物連收四日漲幅，但這已經與當年華熙生物、愛美客上市時的“盛況”大相徑庭。愛美客上市首日上漲187%，華熙生物上市首日上漲78%，但是對于目前的醫(yī)美上市公司而言，巨子生物的表現也頗為亮眼。
巨子生物的靈魂人物是聯合創(chuàng)始人范代娣，她是中國生物化工專業(yè)第一位女博士，被稱為“類人膠原蛋白之母”。2000年，范代娣成功研發(fā)出重組膠原蛋白技術，與其夫嚴建亞共同創(chuàng)辦了巨子生物。嚴建亞為巨子生物法人。創(chuàng)業(yè)初期，巨子生物并無收益，直到2005年，巨子生物憑重組膠原蛋白技術，在國內獲得行業(yè)首個發(fā)明專利授權，并開始了飛躍式發(fā)展，2009年巨子生物已經成為全球首個實現批量生產膠原蛋白護膚品的公司。
在此背景下，巨子生物的營收也實現了較快增長。招股書顯示，2019-2021年，巨子生物分別實現營收9.57億元、11.91億元、15.52億元，今年1-5月，公司實現營收7.23億元；對應的凈利潤分別為5.75億元、8.26億元、8.28億元、3.14億元。
天眼查顯示，范代娣持有巨子生物61.67%股權，是巨子生物的實控人和大股東，嚴建亞持股比例為2.22%。
在上市前的Pre IPO階段,高瓴資本、CPE源峰、金鎰資本、謙尋文化共投資73.3億人民幣，巨子生物估值達200億元。
招股書顯示，董海峰、薇婭名下的Qianyi Holdings Limited持有巨子生物全球發(fā)售前0.86%、全球發(fā)售后0.84%的股權；CPE源峰投了8.38億元，持股4.33％；高瓴資本通過GSUM XVIII Holdings Limited、HNTR V Holdings Limited分別持股4.00%、0.99%，合計持股4.99%；金鎰資本旗下的Shining Sea Limited持股3.76%。
以11月9日巨子生物的收盤價計算，創(chuàng)始人范代娣的身價達到212億，高瓴資本9.67億元的投資增長為17億，CPE源峰8.38億元的投資也增長為14.76億元。薇婭夫婦持有的Qianyi Holdings Limited持有的股份市值約為2.94億港元（約為2.71人民幣），與入股時投資的1.68億元，浮盈近1億元。
另外，不得不提的是另外兩個醫(yī)美造福神話，2020年9月，愛美客以每股118.27元在深交所上市，不到半年時間，愛美客股價便突破千元，成為A股市場第三只千元股，創(chuàng)始人簡軍的身價也超過500億。另一只玻尿酸龍頭股華熙生物，2022年上半年財報數據顯示，公司營收29.35億元，凈利潤4.73億元。隨著華熙生物上市后股價大幅上漲，董事長趙燕也躋身胡潤富豪榜。
重銷售輕研發(fā)
巨子生物的主要營收來源于可復美、可麗金兩大品牌。可復美品牌旗下的產品專門針對有皮膚修護需求的消費者，尤其是存在皮膚敏感及過敏等問題性肌膚狀況的消費者?？甥惤鹗侵懈叨硕喙δ芷つw護理品牌，其主要功效為抗衰老、皮膚保養(yǎng)及皮膚修護。可復美及可麗金產品大體由不同類型的重組膠原蛋白配制，從而滿足其各自的功效。
中國整形美容協(xié)會常務理事田亞華告訴《華夏時報》，膠原蛋白與透明質酸相比，具有更強的市場接受度。但是目前市場上的膠原蛋白產品，在安全性和功效性上，還有需要突破的技術瓶頸。
與透明質酸企業(yè)類似，巨子生物也具有較高的毛利率。2019-2021年，以及2022年1-5月份，公司毛利率分別達到83.3%、84.6%、87.2%、85.0%，接近茅臺的毛利率。
不同于愛美客的主要營收來自B端市場，巨子生物針對醫(yī)療機構和大眾市場實施了“醫(yī)療機構+大眾消費者”的雙軌銷售策略。招股書披露，在B端市場，目前巨子生物已向全中國1,000多家公立醫(yī)院、約1,700家私立醫(yī)院和診所以及約300個連鎖藥房品牌銷售及經銷產品。在C端市場，巨子生物依托第三方電商平臺如天貓、京東及拼多多等，以及社交媒體平臺如抖音、小紅書對產品進行在線直銷。
2019年至2021年及2022年前5個月，在線直銷產生的收入分別占總收入的16.5%、25.8%、41.5%及 43.6%。線上銷售收入占比大漲，讓巨子生物堅定了線上策略。公司表示，未來業(yè)務增長取決于持續(xù)吸引在線客戶和從各種在線渠道產生新購買的能力，以及留住網站和社交媒體平臺訪問者的能力。
由于巨子生物在線上購物平臺、社交平臺的擴張，使得銷售費用大增。招股書顯示，2019年至2021年及2022年前五個月，巨子生物的銷售及經銷開支分別為9378萬元、1.58億元、3.46億元和1.96億元，占總收入的比例分別為9.8%、13.3%、22.3%和27.1%。銷售及經銷開支主要包括在線營銷費用，線下營銷費用及雇員薪酬開支。其中，大部分銷售開支用在線上營銷上，2021年達到3億，2022年前5月達到1.9億。
相比高額的營銷費用，巨子生物的研發(fā)開支則較低，2019-2021年以及2022年前5個月，巨子生物研發(fā)成本分別為1140萬元、1338萬元、2495萬元、1424萬元，占公司總收入的1.2%、1.1%、1.6%、2%。華熙生物今年上半年的研發(fā)投入占營收總額比例為6.11%、愛美客為7.07%。而敷爾佳研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例不到1%?！度A夏時報》記者就研發(fā)和銷售費用等問題聯系巨子生物董秘辦，截至發(fā)稿未收到回復。
巨子生物的造富神話能否比擬愛美客和華熙生物，還待市場觀察。
見習編輯：顏源 主編：陳巖鵬