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2023-01-31
華熙生物真要“去醫(yī)美化”？
更新時間：2022-08-05 00:37:16作者：未知
華熙生物真的舍得“去醫(yī)美化”？近日，帶著這個疑問，《國際金融報》記者分別走訪了幾家有專業(yè)資質(zhì)的醫(yī)美機構(gòu)，了解“瘦臉針”的市場情況。
疫情下的瘦臉針市場
“我們一天打瘦臉針要打一兩百個顧客，大家都是來了咨詢完直接就打針的，沒有咨詢后隔天才做的?！?月3日，在上海華美醫(yī)療美容院的一個普通咨詢室，工作人員向記者介紹了肉毒素瘦臉針的相關(guān)情況。
上班日午休時間，室外高溫，走進這家有醫(yī)療資質(zhì)的美容醫(yī)院里，粗略看上去有20多個咨詢室，午間大概有三四個顧客在記者所在的咨詢室門口候診。
華美醫(yī)療工作人員向記者表示，“美團上的優(yōu)惠價格都是真實的，如果選用國產(chǎn)的蘭州衡力肉毒素純咬肌（純瘦臉）產(chǎn)品，美團團購價306元，而店內(nèi)標注的價格是466元；如果是咬肌+下頜線提升為1580元；如果選擇進口產(chǎn)品保妥適，純咬肌瘦臉為2880元，咬肌+下頜線提升為4580元?！痹摴ぷ魅藛T強調(diào)，考慮到可能出現(xiàn)排異，瘦臉的顧客選擇保妥適產(chǎn)品的較多，而蘭州衡力的產(chǎn)品在瘦腿方面效果更好。
在NewFace紐菲思醫(yī)美浦東店，同樣的幾款肉毒素產(chǎn)品，《國際金融報》記者了解到，標準價格和大眾點評上看到的價格一樣，只是節(jié)假日和工作日價格有所波動。工作人員解釋稱，“進口保妥適肉毒素產(chǎn)品半年打一次就夠了，但是建議要打三次才更穩(wěn)定?！币驗槭枪ぷ魅瘴玳g，記者看到現(xiàn)場有兩三個顧客。工作人員解釋稱，周末打肉毒素的顧客較多，保妥適和衡力產(chǎn)品打的人都比較多。
在上海中瀛醫(yī)療美容院，因為記者的核酸為三天內(nèi)有效，導致不能入院咨詢，只能在線了解。同樣的幾款肉毒素產(chǎn)品，這家的價目表并不透明，雖然有七夕節(jié)活動價，但是工作人員表示，“沒有具體價格表，因為公示的都是活動價。”對方還強調(diào)，“醫(yī)院都是明碼標價，藥品類不存在暴利。”但是與上海華美和紐菲思兩家相比，中瀛門診部蘭州衡力瘦臉針七夕活動價為980元，外加贈送免費專家面診和做完項目后的醫(yī)用冷敷貼。進口保妥適的七夕活動價為3680元。
此外，當記者以顧客身份進入兩家美容醫(yī)院進行咨詢時，均有工作人員主動上前接待，在等候區(qū)也有茶歇、紙巾等配備。記者還注意到，新冠疫情對美容院的客流量影響不小，如果不持有24小時內(nèi)核酸證明，當天不可以面診或打瘦臉針。但是，選擇通過P圖成24小時的核酸證明等方式留住顧客的現(xiàn)象也存在。
7年布局一朝丟 華熙生物要“去醫(yī)美化”？
“醫(yī)美三劍客”在資本市場上備受青睞，不過，在醫(yī)美實體店，又是怎樣的一種景象？
在上海華美醫(yī)療美容院（源深路店）里，記者看到，愛美客和昊海生科均有授權(quán)醫(yī)美產(chǎn)品給這家機構(gòu)，記者在該美容院一面授權(quán)機構(gòu)欄里看到，上海華美醫(yī)療美容院為愛美客公司玻尿酸產(chǎn)品愛芙萊的指定注射機構(gòu)；昊海生科的玻尿酸產(chǎn)品海薇和姣蘭也授權(quán)這家機構(gòu)注射。在這些授權(quán)機構(gòu)中，華熙生物并不在列。對此，華美醫(yī)療方面表示，“玻尿酸品牌有很多，華熙生物一般注重在化妝品里面使用，不能醫(yī)用注射?！?/p>
近年來，在資本市場上，通過講玻尿酸故事，愛美客、華熙生物和昊海生科成了名副其實的醫(yī)美巨頭。他們不僅賺足了女人的錢，在資本市場上股價也飆升，估值膨脹，市值輕輕松松就可破千億。造富神話的故事大同小異，似乎有這樣一款產(chǎn)品，就可以“吸金”?？蓱{借玻尿酸單一產(chǎn)品模式顯然難以為繼，于是愛美客等醫(yī)美公司又開始講新故事，想通過肉毒素這款產(chǎn)品再掀起一波醫(yī)美熱。就在各方爭相布局肉毒素新風口時，華熙生物卻率先栽了跟頭。
8月1日晚，華熙生物發(fā)布一條重要公告，與簽約7年的韓國公司Medytox終止合作，這意味著其肉毒素產(chǎn)品獨家代理計劃折翼。受此消息影響，8月2日華熙生物股價報跌3.33%，報151元/股，不過，在8月3日出現(xiàn)止跌，總市值738億元。
當最新收購失敗公告出現(xiàn)時，投資者不禁要問：沒了肉毒素，華熙生物在醫(yī)美賽道的下一個故事該如何講？
肉毒素，也被稱為肉毒毒素或肉毒桿菌素，可用于除皺、美容、瘦臉，俗稱“瘦臉針”，常用于醫(yī)美行業(yè)。
華熙生物投資Medytox還要追溯到2015年5月。彼時，目前已退市的開曼華熙與Medytox簽署了合資協(xié)議，并據(jù)協(xié)議約定成立合資公司華熙美得妥股份有限公司，主要目的為在中國大陸地區(qū)開發(fā)、拓展及銷售Medytox生產(chǎn)的肉毒素產(chǎn)品及相關(guān)產(chǎn)品。
7年的等待，看似已經(jīng)板上釘釘?shù)氖召?，為何突然就黃了？
對此，華熙生物表示，Medytox自合資協(xié)議簽署后從未向華熙美得妥提供任何相關(guān)產(chǎn)品以供銷售；基于韓國食品藥品安全部于2020年采取的行政措施，Medytox公司包括肉毒素在內(nèi)的一系列的產(chǎn)品遭受召回和銷毀的命令、取消產(chǎn)品批準的程序以及暫停制造銷售和使用的命令；Medytox于中國注冊的肉毒素產(chǎn)品自2019年11月11日起至今未完成產(chǎn)品注冊手續(xù)，無法在中國進行銷售。
針對此次收購失敗問題，華熙生物在公告中提到，本次終止合作不影響公司現(xiàn)有的醫(yī)療終端業(yè)務(wù)和其他正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，且公司及控股子公司在從事相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)、銷售等方面不存在競業(yè)限制。未來，公司也不排除尋求其他肉毒素產(chǎn)品的合作機會。然而，對于華熙生物來說，再進軍肉毒素賽道似乎難上加難。
肉毒素市場競爭格局生變
在被問及主營業(yè)務(wù)是否發(fā)生轉(zhuǎn)變時，華熙生物強調(diào)，目前公司的主營業(yè)務(wù)包括生物活性物原料（B-B）、醫(yī)療終端（B-B-C）、消費終端（功能性護膚品、功能性食品，B-C）。華熙生物是全產(chǎn)業(yè)鏈平臺型企業(yè)，功能性護膚品是公司重要的主營業(yè)務(wù)之一。該公司強調(diào)，華熙生物和愛美客的業(yè)務(wù)模式截然不同，二者不存在對標性。華熙生物是全產(chǎn)業(yè)鏈平臺型企業(yè)，醫(yī)美業(yè)務(wù)僅僅是華熙生物的業(yè)務(wù)之一，而愛美客則主要聚焦醫(yī)美業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
從國內(nèi)市場來看，雖然肉毒素的市場滲透率并不高，目前獲NMPA批準的肉毒素產(chǎn)品也僅有四種，分別是美國進口的“保妥適”、“蘭州衡力”、益普生的“吉適”和韓國Hugel公司研發(fā)的“樂提葆”。沙利文研報數(shù)據(jù)顯示，預計2024年中國肉毒素終端市場將達到112億元。
從醫(yī)美企業(yè)布局端看，愛美客、華東醫(yī)藥、昊海生科等都在爭先恐后布局肉毒素產(chǎn)品管線。
今年5月，愛美客與韓國Huons BioPharma Co.,Ltd.簽訂了經(jīng)銷協(xié)議，約定以研發(fā)注冊方式引進Huons BP的肉毒素產(chǎn)品，并在約定經(jīng)銷區(qū)域作為后者指定的唯一合法經(jīng)銷商進行產(chǎn)品的進口和經(jīng)銷。目前，公司注射用A型肉毒已進入III期臨床試驗階段。
昊海生科的外用涂抹型A型肉毒素產(chǎn)品的魚尾紋適應癥在IIb臨床試驗進行中，預計于2025年在美國獲批上市。而其注射用A型肉毒素產(chǎn)品上市申請工作也在推進中，預計將于2025年在美國獲批上市，擬在中國境內(nèi)同步開展注冊申報工作。
此外，華東醫(yī)藥獲得了韓國Jetema公司的A型肉毒素產(chǎn)品在中國的獨家代理權(quán)，預計于2024年獲批上市；上海復星醫(yī)藥的注射用Daxibotulinum toxin A也已到了臨床三期.....
高營銷費致增收不增利
雖然華熙生物一再強調(diào)，與簽約7年的韓國公司Medytox終止合作不會對公司營收產(chǎn)生影響，但是投資者不禁要問，除了玻尿酸，華熙生物的新增長點到底在哪？
據(jù)2021年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入49.48億元，同比增幅87.93%，其中功能性護膚品占比較大，達到了67%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.82億元，同比增幅21.13%，毛利率減少了3.34個百分點。從數(shù)據(jù)看，華熙生物研發(fā)投入并不高，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例僅為5.7%，與同行業(yè)的其他企業(yè)相比處于較低水平。
具體來看，2021年華熙生物研發(fā)費用為2.84億元，盡管同比增長超過100%，但占營業(yè)收入的比重5.74%，僅為銷售費用的零頭，甚至不及管理費用。再看華熙生物的銷售費用更是讓人吃驚，2019年至2020年，該公司銷售費用為5.21億元、10.99億元，而到了2021年，銷售費用更是高達24.36億元，同比增長了121.62%，幾乎占了總營收的一半。
銷售費用過高顯然已經(jīng)拖累企業(yè)負重難行，華熙生物在經(jīng)歷過一段黃金發(fā)展后，終于也出現(xiàn)了頹勢。近一年來，華熙生物共發(fā)布了6次人事變動，今年初，素有“中國化妝品研發(fā)第一人”稱號的李慧良提出辭呈，這位首席技術(shù)官的離職也讓外界對華熙生物的主業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了很多質(zhì)疑。
從2021年的財報看，華熙生物的確是在轉(zhuǎn)型，其產(chǎn)品由B端原料供應向C端轉(zhuǎn)型。從數(shù)據(jù)看，其功能性護膚品業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入33.2億元，同比增長146.57%。產(chǎn)品主要涉及潤百顏、夸迪、米蓓爾、BM肌活為主，其中潤百顏在2021年實現(xiàn)收入12.29億元，首次實現(xiàn)單品牌年收入過10億元。功能性護膚品營收占比已經(jīng)從2018年的23%增加至2021年的67%，B端原料產(chǎn)品營收占比已經(jīng)從2018年的52%縮減至2021年的18%。
雖然銷售數(shù)據(jù)好看，但不少投資者認為，在競爭激烈的護膚品賽道，與國際大牌蘭蔻、雅詩蘭黛、SK-II等相比，華熙生物其實并不具備優(yōu)勢；與國內(nèi)知名新消費品牌韓束、紐西之謎的競爭也不相上下。這些現(xiàn)實也是該公司市值自去年6月突破1100億元后為什么一落千丈的緣故。
憑借全球最大玻尿酸企業(yè)以及占據(jù)全球玻尿酸市場47%份額，華熙生物2019年11月登錄科創(chuàng)板，而這家獨霸行業(yè)龍頭地位15年的企業(yè)，如今也迎來來發(fā)展困惑期。去年7月底其股價曾一度高達314元/股，可如今跌掉六成后一直低位徘徊在150元附近。
合成生物學會是新增點嗎？
繼玻尿酸、肉毒素之后，華熙生物要如何提振投資者信心？可能最后一條路就是提高科技含量，也就是該公司新提出的合成生物板塊發(fā)展。
在采訪中，華熙生物對本報記者表示，“公司已經(jīng)將合成生物作為重要的底層研發(fā)平臺和核心發(fā)展戰(zhàn)略。目前，華熙生物合成生物技術(shù)國際創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基地已落戶北京大興生物醫(yī)藥基地并投入使用。華熙生物合成生物學研發(fā)團隊及技術(shù)平臺等已初步組建完成，并已經(jīng)通過合成生物平臺完成膠原蛋白、5-ALA、NMN、人乳寡糖、硫酸軟骨素、肝素等項目的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化?！?/p>
無獨有偶，《國際金融報》記者了解到，在合成生物領(lǐng)域，華熙生物可能又遇到了另一個強大競爭對手。華東醫(yī)藥近期表示，其全資子公司中美華東與杭州市拱墅區(qū)人民政府、浙江工業(yè)大學院士團隊共同組建的“華東合成生物學產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院”已經(jīng)成立，將以合成生物學技術(shù)為基礎(chǔ)，聚焦營養(yǎng)與醫(yī)藥化學品、醫(yī)美生物、生物材料及健康代糖品四大領(lǐng)域，圍繞智能生物制造開展技術(shù)創(chuàng)新研究和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化研究。
種種跡象顯示，最近幾年在醫(yī)美領(lǐng)域布局較快的華東醫(yī)藥在合成生物領(lǐng)域更有優(yōu)勢。據(jù)悉，華東醫(yī)藥已經(jīng)在發(fā)酵領(lǐng)域積累近40年的技術(shù)經(jīng)驗，公司擁有目前浙江省內(nèi)最大規(guī)模的發(fā)酵單體車間和行業(yè)領(lǐng)先的微生物藥物生產(chǎn)能力。而研發(fā)投入不多的華熙生物，只是個“新玩家”。
責任編輯：畢丹丹